テラクラシック（LUNC）

テラクラシック（LUNC）とは？

テラクラシック（LUNC）は、以前Terra（LUNA）として知られていた仮想通貨です。テラエコシステムのネイティブガバナンストークンとして機能していました。

2022年、複数の要因によってTerraのアルゴリズムステーブルコインであるUSTが崩壊。新しいTerraチェーンが確立した後、仮想通貨LUNCが誕生しました。

テラクラシック（LUNC）の特徴

仮想通貨LUNCはUSTと連動し、USTが安定価格を維持する「ステーブルコイン」として機能することを目的としていました。USTをアルゴリズムで管理し、USTの価値が1ドルになるよう調整していたのです。具体的には、以下のようなシステムで稼働します。

USTが1ドル以上（ペッグを上回っている）の場合：USTの供給を増やす
USTが1ドル以下（ペッグを下回っている）の場合：USTをバーンして供給を減らす

例えば、USTがドルペッグを下回って取引されている場合は、USTをバーンしてLUNCを発行します。逆にUSTがドルペッグを上回って取引されていた場合、LUNCをバーンしてUSTを発行し、価格を戻します。

上記のようにLUNCとUSTの供給量をコントロールすることで、市場動向に関係なくUSTの価格を1ドルに維持できるのです。Defiの流動性プールにおいても、重要な存在となっていました。

テラクラシック（LUNC）が暴落した理由

2022年4月、LUNCは史上最高値の約120ドルを記録しました。しかしその後トークンは暴落し、価格は0.00001675ドルにまで下落します。

暴落の主な要因は、以下のとおりです。

約20億ドル相当のUSTがステーキング解除され、数億枚がすぐに売却されました。Defiプロトコルであるアンカープロトコルは、UST預金に対して最大19.5%の利回りを提供し、ステーブルコインとしての人気を獲得していましたが、システムは崩壊します。
突然の大量売却により、USTの価格は0.91ドルまで下落。「1USTは、常に1ドル相当のLUNAと交換できる」という理由から、人々はLUNCを急いで購入しました。いわゆるパニック買いです。
USTをLUNCに交換すると、新しいLUNCが発行され、供給が増えて価格も下がります。USTの売り圧により価格が下がると、1ドル相当のLUNCと交換するために必要なUSTの量が増えます。その結果、さらに多くのLUNCが発行され、供給が増えて価格がさらに下がるという悪循環に陥りました。
トークン需要の急増は、ビットコインを含む仮想通貨（暗号資産）業界全体の市場の低迷と重なり、LUNCの価格はさらに下落。LUNCの時価総額がUSTを下回ったため、重大な問題が発生します。
USTはアルゴリズムでLUNCと連動していましたが、USTの時価総額をLUNCと交換できなくなったため、LUNCとのペッグが解除されました。UST価値の下落はトークンに直接影響を及ぼし、驚くべき速度で暴落しました。

LUNCの供給が突然増加し、USTのペッグ解除と相まって、LUNCの価格は下落しほぼ価値のないトークンになってしました。暴落の原因となったUSTのステーキング解除と売却の理由は、いまだに明らかになっていません。テラエコシステムへの悪意のある攻撃だと推測する人もいますが、主張を裏付ける具体的な証拠はありません。

過去にもアルゴリズム型ステーブルコインが暴落したケースは存在しますが、LUNA-USTの崩壊は最大規模と言えます。当時の時価総額10位のLUNAと、時価総額3位のステーブルコインUSTが暴落するという衝撃的な出来事でした。